Міністерство освіти та науки, молоді та спорту України Національний авіаційний університет погоджено: затверджую


Розрахунки повних економічних результатів інвестиційних проекту



Сторінка40/86
Дата конвертації09.11.2017
Розмір7.32 Mb.
1   ...   36   37   38   39   40   41   42   43   ...   86
Розрахунки повних економічних результатів інвестиційних проекту

РОЗРАХУНОК ПЕР

КОРОТКОСТРОКОВИЙ ПЕРІОД

СЕРЕДНЬОСТРОКОВИЙ ПЕРІОД

ДОВГОСТРОКОВИЙ ПЕРІОД

Роки

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

Інвестиційні витрати

4600,00


































Прибуток по роках

0,00

850,0

850,0

850,0

850,0

850,0

850,0

850,0

850,0

850,0

850,0

850,0

Частка реінвестованого прибутку




0,7

0,7

0,7

0,7

0,7

0,7

0,7

0,7

0,7

0,7

0,7

Середній % доходності прибутку, що інвертується




20,0

20,0

20,0

20,0

20,0

20,0

20,0

20,0

20,0

20,0

20,0

Віддача прибутку минулих періодів





































1-го року





































2-го року







714,0

856,8

1028,2

1233,8

1480,6

1776,7

2132,0

2558,4

3070,1

3684,1

3-го року










714,0

856,8

1028,2

1233,8

1480,6

1776,7

2132,0

2558,4

3070,1

4-го року













714,0

856,8

1028,2

1233,8

1480,6

1776,7

2132,0

2558,4

5-го року
















714,0

856,8

1028,2

1233,8

1480,6

1776,7

2132,0

6-го року



















714,0

856,8

1028,2

1233,8

1480,6

1776,7

7-го року






















714,0

856,8

1028,2

1233,8

1480,6

8-го року

























714,0

856,8

1028,2

1233,8

9-го року




























714,0

856,8

1028,2

10-го року































714,0

856,8

11 –го року


































714,0

РАЗОМ віддача прибутку

0,0

0,0

714,0

1570,8

2599,0

3832,8

5313,3

7090,0

9222,0

11780,4

14850,4

18534,5

Вартість бізнесу

920,0

920,0

1564,0

3134,8

5733,8

9566,5

14879,8

21255,8

28906,9

38088,3

49106.0

62327,2

Непередбачені витрати





































ПЕР без урахування вартості бізнесу

4600,0

4345,0

3376,0

1550,2

1303,8

5391,5

10959,8

18304,8

27781,7

39817,1

54922,5

73712,0

ПЕР (з урахуванням вартості бізнесу)

-3680,0

-3425,0

-1812,0

1584,6

7037,5

14958,0

25839,6

39560,6

56688,7

77905,4

104028,5

136039,2

Розрахунки за новими методами (табл.. 14) показують, що проект окупається менш ніж за 2,5 роки. Результати розрахунків ПЕР разюче контрастують і повністю протилежні розрахункам по методиці дисконтування (NPV) табл.15 і рис.31



Таблиця 15

Порівняння розрахунків ПЕР та NPV

Роки

0

1

2

3

4

5

ПЕР

-3680,00

-3425,00

-1812,00

1584,60

7037,52

14958,02

NPV

-4600,00

-3891,67

-3301,39

-2809,49

-2399,58

-2057,98

Роки

6

7

8

9

10

11

ПЕР

25839,629

39560,555

56688,665

77905,399

104028,478

136039,17

NPV

-1773,316

-1536,097

-1194,501

-1029,765

-892,486

-778,086




Рис. 31 Порівняння ефективності інвестиційного проекту розрахованої за методиками ПЕР та NPV.
Згідно з розрахунками по методиці дисконтування, аналізований проект інвестування реального виробництва збитковий (NPV < 0) на всіх етапах розвитку і навіть не повинен розглядатися інвесторами як один з конкуруючих проектів. Таким чином, методика дисконтування відмовляє даному проекту взагалі в праві на існування. Проте методологія ПЕР, навпаки, переконливо показує, що даний проект високорентабельний, швидко окупається, надійний і є одним з найпривабливіших об’єктів інвестування. На відміну від складних і суперечливих випадків, коли прибутковість різко конкурує з ризиками, діє безліч явних і неявних чинників, що впливають на ефективність проекту, даний випадок ясний. Проект приносить стійкі прибутки і навіть без додаткових інвестицій може забезпечити свій розвиток за рахунок внутрішніх ресурсів і самофінансування, швидко окупається. Його прибутковість різко збільшується по роках, на що абсолютно не реагує NPV. Приведений приклад показує, що методологія оцінок NPV є однією з головних причин відтоку інвестицій з реального виробництва в малонадійну, ризиковану сфери короткострокових операцій з цінними паперами і у фінансування проектів з короткими циклами життя.

Оцінка ПЕР, навпаки, показує швидку окупність проекту і швидке зростання вартості бізнесу по роках (рис.32). Через 11 років вартість бізнесу в 13,5 раз перевищить вкладені в проект інвестиції.





Каталог: bitstream -> NAU
NAU -> Київ Видавництво Національного авіаційного університету
NAU -> Формування самоосвітньої компетентності майбутніх інженерів-будівельників у процесі професійної підготовки
NAU -> Методи Оцінювання комунікативної к омпетентності
NAU -> Матеріали міжнародної науково-практичної конференції
NAU -> Програма навчальної дисципліни «Українська мова
NAU -> Практикум для студентів усіх галузей та напрямів знань Київ 2014 удк ббк
NAU -> Київ Видавництво Національного авіаційного університету


Поділіться з Вашими друзьями:
1   ...   36   37   38   39   40   41   42   43   ...   86




База даних захищена авторським правом ©uchika.in.ua 2020
звернутися до адміністрації

    Головна сторінка